“股债双牛”的2024年杠杆炒股股票，保险资金投资业绩如何？官方数据出炉。
2月21日，金融监管总局官网公布数据显示，截至2024年年末，保险公司资金运用余额为33.26万亿元；2024年财务投资收益率为3.43%，综合投资收益率为7.21%。
其中，财务投资收益率已连续5个季度回升，也是连续两个季度高于3%，综合投资收益率仍处于高位。
从资产配置来看，体量近30万亿的人身险公司，债券配置比例已超过50%，再创新高；股票持仓市值提升至2.27万亿元，配比7.57%，较去年三季末继续提升。
财务投资收益率3.43%
作为衡量保险公司投资收益的两个指标，财务投资收益率代表贡献了利润的投资收益业绩，综合投资收益率代表所有投资类项目的收益，既包括进入利润表的投资收益，也包括计入其他综合收益的投资浮盈浮亏。
这两个指标在2024年呈现出“一低一高”的特点。其中，财务投资收益率为3.43%，连续第三年低于4%，在历史上属于较低水平；综合投资收益率7.21%，属于历年偏高水平。
展开剩余72%近年在利率下行、股市波动的市场环境下，保险资金投资业绩承压，2023年财务投资收益率降至2.23%的低位。不过，从2024年4个季度看，险资的财务投资收益率在持续好转。到2024年四季度，险资的年化财务投资收益率已连续回升5个季度。
其中，2024年，人身险公司的投资业绩略好于财险公司。人身险公司财务投资收益率、综合投资收益率分别为3.48%、7.45%；财险公司财务投资收益率、综合投资收益率分别为3.05%、5.51%。
有保险投资官认为，2024年三季度以来的股票市场回暖，是带动保险公司投资收益显著提升的重要原因。自2024年三季度以来，保险资金年化财务投资收益率已连续两个季度保持在3%之上。
综合投资收益率7.21%
从综合投资收益率来看，由于包括投资浮盈浮亏部分，该指标波动一直较大。历史数据显示，综合投资收益率曾在2007年高达两位数，也曾在2008年低至负数。近5年中，该指标曾于2020年接近6%，后有走低趋势，2022年低至1.83%，2023年为3.22%。
进入2024年，险资综合投资收益率明显上了一个台阶，达到7%左右的高位，全年为7.21%。
据券商中国记者采访了解，2024年保险资金综合投资收益率较高，得益于债券牛市以及高股息股票行情。
在上市险企、银邮系险企等已执行新金融工具准则的保险公司中，绝大部分债券和股票持仓都以市价计量，这些资产的市值变化有的影响利润，有的则不影响利润但会影响其他综合收益，后者即是新准则下的FVOCI类资产。在FVOCI类资产中，债券市值在债券牛市下有较大浮盈贡献；分类为FVOCI股票以高股息股票为主，去年不少高股息板块如银行、电信运营商等股票涨势较好，也贡献了可观的市值变化浮盈。
在未执行新准则的保险公司中，在“债券重分类+债券牛市”的推动下也获得较高综合投资收益。这些保险公司将长期债券资产从“持有至到期”重新分类到“可供出售”，使得重新分类的债券市值变化体现到其他综合投资收益中。2024年，长期债券收益率明显下行，债券牛市带动险资持有的债券资产市值增加，推动了综合投资收益上行。
人身险配债比例超50%
作为追求稳健收益、绝对收益的长期资金、大资金，保险资金一直重视大类资产配置。从2024年看，保险资金的股票持仓逐渐增长，配债比例提升显著。
从人身险看，债券投资持续增加。截至2024年末，人身险公司资金运用余额为29.95万亿元，其中配置债券金额为15.06万亿元，占比50.26%，是近年首破50%。
据券商中国记者了解，在利率下行趋势下，拉长资产久期是人身险公司增加配债的一大主要考虑，其大力增配的债券主要是长期国债、地方政府债等。
数据显示，截至2024年四季度末，人身险公司投资股票金额为2.27万亿元，环比三季末增加841亿元；股票占比7.57%，环比提升0.02个百分点。
来源：证券时报·券商中国杠杆炒股股票
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